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白糖 步入下行通道

Date:2018-7-25 9:13:26Hits:38

鄭糖在反彈至5000元/噸附近掉頭下行,前期利好消息被消耗殆盡,市場重新回歸基本面。目前期現價格聯袂下行,且期貨市場遠期合約下跌幅度大于近月合約,說明市場信心不足。目前南寧現貨報價5210—5240元/噸,昆糖報價5000—5060元/噸,和前期相比,現貨報價不斷下調。預計在內外盤均處于弱勢的情況下,糖價難有較大起色。

供過于求格局持續

ISO預計本榨季全球糖市供過于求高達1100萬噸,且下一榨季也不容樂觀,預計將超過850萬噸。巴西降低的產糖量將被印度和泰國的大幅增產所彌補。今年印度政府再度提高下一榨季的FRP,由255盧布/100公斤上調約8%至275盧布/100公斤,該舉刺激印度國內蔗農不斷擴大種植面積,北方邦預計擴大種植面積約1萬公頃,下一年度糖產量可能達到3500萬—3550萬噸歷史新高,增加約10%。盡管印度政府出臺了一些相應對策,例如強制200萬噸原糖出口,建立300萬噸國儲等緩解庫存壓力,但短期來看,在產量猛增的情況下,其應對措施未必能起到預期作用。

泰國方面也面臨類似的情況,2017/2018榨季共54家糖廠開榨,累計壓榨甘蔗1.349億噸,產糖1468萬噸,同比增加46%。唯一減產的主產國是巴西,本榨季產糖出現一定變數,截至6月底,中南部累計壓榨甘蔗2.2億噸,同比增加11.6%,產糖975萬噸,同比減少12.1%。因此,巴西本榨季產糖總量可能減少至2850萬噸,抵消其他國家增產的壓力。

進口成本將增加

我國6月進口白糖28萬噸,同比增加14萬噸,環比增加8萬噸。1—6月我國累計進口白糖138.19萬噸,同比減少3.16萬噸。2017/2018榨季截至6月底,我國累計進口白糖184.22萬噸,同比減少2.79萬噸。

之前我國采取發展中國家進口保障措施,但現在看來,巴西等傳統進口來源國進口量下降,但一些發展中國家的進口量飛速增長。國家發布取消發展中國家進口配額關稅優惠政策后,此舉對所有進口國家一視同仁,本榨季仍然全部采取配額外90%的政策,8月1日后開始執行。但值得注意的是,進口渠道縮小,走私渠道不斷擴大,今年可能超過150萬噸,糖會上政府部門要求保持高壓態勢,嚴厲打擊食糖走私,打出大案、打出要案、打出震懾力。

下游消費未啟動

截至5月底,全國食糖工業庫存為455.96萬噸,相比去年同期增加55.81萬噸,其中廣西工業庫存282.5萬噸,同比增加63萬噸,云南工業庫存110.5萬噸,同比增加1.51萬噸。從現貨報價來看,南寧糖價比昆糖價格高約200元/噸,廣西地區走貨不暢,庫存同比增加,下游采購需求較弱。

目前已進入三伏天,但傳統意義上的夏季采購高峰和消費高峰并未來臨,下游需求未回暖。一方面是產量下降,另一方面是果葡糖漿優勢體現,缺乏消費的同時,原有市場份額還被擠占,糖價上漲壓力重重。

綜上所述,前期糖價回暖受到政策影響,目前糖會上宣稱下半年不會放儲,在進口和走私雙增的情況下,國儲糖暫停投放給處于弱勢的糖市減輕一定的壓力,但在下游消費不暢的背景下,糖價仍然面臨較大困境,將以低位振蕩運行為主。

轉自:農產品期貨網