國內盤面：周二鄭糖主力1905合約量能俱增，期價沖高至5278高位；收盤5214，較上一交易日+0.56%；成交量1122962；持倉408500，+17956，基差26，-40；SR5-9月價差9，-2。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周一下跌，錄得一個月來的最差單日表現，因油價下跌拖累市場，5月原糖期貨收跌0.3美分，或2.3%，為1月25日以來的最大單日百分比跌幅，報每磅13美分。

消息方面：1、海關總署公布的數據顯示，中國1月份進口糖13萬噸，環比減少4萬噸，同比增加10萬噸。2018/19榨季截至1月底我國累計進口糖98萬噸，同比增加約49萬噸。  2、印度唯一的一家私營氣象預報機構周一表示，2019年印度季風降雨預計正常，提振農業及經濟增長前景。

現貨方面：柳州中間商站臺報價5230-5250；較前一交易日報價保持不變；南寧中間商站臺暫且無報價，倉庫報價在5330，較前一交易日保持不變，總體市場成交一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：倉單11826張，-250，當日倉單減少，但處于近三年的同期低位水平。

主力持倉：當日主力合約前20名多頭持倉218037手，+7153；空頭持倉258958手，+7427，凈空頭持倉仍占據明顯優勢。

總結：印度向國內市場投放的食糖補貼導致出口價格下降，而泰國累計產糖同比增加，但巴西中南部單產下降，糖分受市場關注。國內糖市而言：現貨價格穩步上漲，受益于低庫存的剛性補貨需求。1月全國食糖產銷率保持在五成，產銷率好于去年同期，加之地方臨儲、制糖集團蔗款兌付推遲等利好政策的提振下，使得糖價迎來一波的反彈。2月進口泰國糖與巴西糖利潤均處于倒掛狀態，使得食糖進口量繼續萎縮。技術上，鄭糖1905合約日內大幅增倉，MACD紅色柱繼續拉長，并且kdj相對偏多，短期期價或保持良好勢頭，但切莫盲目追高。操作上建議鄭糖主力期價短期仍繼續看多。可關注5300關口壓力。

作者：XXX；來源：瑞達期貨