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白糖高位調整 歸來仍是“肥牛”

Date:2019-4-28 9:57:14Hits:16

上周以來,白糖期貨進入高位盤整,截至昨日,主力1909合約報收5214元/噸,日內下跌1.84%。分析人士指出,近日白糖市場基本面及消息面均缺乏亮點,市場炒作熱情下降,板塊回落。但機構人士認為,長期糖價仍然值得看漲。


高位調整延續


近日白糖板塊股票、期貨同步進入高位震蕩,市場調整跡象明顯。尤其是期貨市場遠期合約跌幅較為明顯。對此,方正中期期貨分析研究指出,鄭糖減倉下行,主要受股市回落調整背景下資金炒作糖價意愿降低,及巴基斯坦向中國出口了15萬噸糖的利空影響。


“當前來看,資金面或成為白糖板塊走勢的關鍵力量,在資金外流的情況下繼續調整概率增加,但也不宜過分看空。”業內人士表示,尤其是主力1909合約在前期阻力位有望存在支持。


外盤市場來看,邁科期貨分析師李沛林表示,原糖價格在13美分附近的壓力位反復試探,均暫告失敗可見壓力位依然有效,價格在調整之后仍可能繼續試探壓力。


從產業基本面分析,李沛林表示,北半球主產國生產進入收尾,巴西開榨初期,供應處在薄弱環節價格壓力減輕。國內市場上,南方主產區生產基本收榨,年內供應進入過剩時期,對價格的主要影響因素主要落在消費環節,階段性的關注消費量變化。“盤面上,價格自突破以來盤面波動區間較大,但趨勢暫不明晰,高位整理或還將持續一段。”


機構依然看漲長期價格


長期來看,多家機構依然看好白糖未來走勢。


國泰君安證券分析師鮑雁辛表示,白糖市場在2019/2020榨季將出現產需缺口,預計糖價繼續上行。未來走勢上,預計糖價將逐級回升,預計今年下半年國際糖價將回升至15美分/磅-17美分/磅,國內糖價有望跟隨國際糖價上漲而上漲。整體看,糖價上漲將經歷三個階段。


“首先,隨著印度500萬噸原糖逐步出口,國際糖價將先站上13美分/磅;其次,由于原油價格位于相對高位,巴西糖醇比有望超市場預期,進而站上13.5美分/磅;再次,隨著即將到來的2019/2020榨季的開啟,產需缺口逐步坐實,國際原糖價格終將在今年下半年站上15美分/磅的成本線。”鮑雁辛分析。


“預計2019/2020榨季全球食糖供需將由過剩轉向不足,缺口達200萬噸,2019年是糖價牛熊切換,開啟新一輪上漲周期的轉折點,看好糖價上漲背景下中糧糖業自產糖業績的向上彈性,預計糖價股價將形成共振。”浙商證券分析師梁晗表示。


據ISO最新預測,2018/2019榨季全球糖市供給過剩量將收窄至64萬噸,低于去年11月和8月預估的217萬噸和675萬噸。


針對后市,在成本支撐及內外聯動作用下國內糖價亦將上漲,預計2019年國內糖價高點或突破6000元/噸。梁晗分析。


作者:張利靜;來源:中證報;農產品期貨網轉載