近日鄭糖5641高位回落，最低回落至5427，周K線呈現(xiàn)高位“流星線”形態(tài)，長(zhǎng)上影高掛；日線周期價(jià)格高位“看跌吞沒(méi)”形態(tài)，近五日跌多漲少，昨日走出低位小陽(yáng)K線、今日呈十字星形態(tài)，昨日、今日行情在50元/噸區(qū)間內(nèi)小范圍震蕩，價(jià)格低位徘徊，是多空暫時(shí)休戰(zhàn)還是蓄勢(shì)待發(fā)？是止跌反彈還是等待繼續(xù)回調(diào)？

一、近日糖市速覽

最近一波行情在產(chǎn)銷數(shù)據(jù)較好、國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏緊預(yù)期的利好支撐下，糖價(jià)自4790低位反彈震蕩上行，直漲至5641高位，上漲851個(gè)點(diǎn)，漲幅達(dá)17.77%。而就在大眾都一片狂歡、期待糖價(jià)繼續(xù)上漲中，漲勢(shì)在120周期（周線）均線壓制下回落，周K線呈現(xiàn)高位“流星線”形態(tài)，日線周期價(jià)格高位呈“看跌吞沒(méi)”形態(tài)。近日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消息清淡，缺乏市場(chǎng)指引的糖價(jià)似乎陷入了徘徊。昨日、今日走出低位小陽(yáng)K線，價(jià)格在50元/噸區(qū)間內(nèi)小范圍震蕩。

圖一SR001合約（左-周線；右-日線）

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨，近日在期貨價(jià)格回落的影響下，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格也呈現(xiàn)了回調(diào)，看以下表格。

表一國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格變化

二、糖市漲跌簡(jiǎn)析

從基本面、消息面上來(lái)說(shuō)，近期糖價(jià)高位回落的時(shí)候，市場(chǎng)一片寧?kù)o并沒(méi)有任何消息說(shuō)糖價(jià)為何下跌，當(dāng)時(shí)很多人還在猜想這可能是多頭洗盤，價(jià)格還會(huì)繼續(xù)向上，也有很多人在疑惑價(jià)格為什么下跌？是不是走私量又增加了？是不是國(guó)儲(chǔ)糖要出庫(kù)了？然而市場(chǎng)最不缺的就是消息，就算當(dāng)時(shí)市場(chǎng)消息一片空白，但之后市場(chǎng)終究會(huì)給大眾“一個(gè)交代”、“一個(gè)解釋”。

果不其然，在價(jià)格連續(xù)兩三天回落后，市場(chǎng)有消息說(shuō)到，最近的行情價(jià)格下跌是國(guó)儲(chǔ)出庫(kù)傳聞再起惹得貨，說(shuō)到傳聞?wù)l也不知是真是假，但不管怎么樣這不管是作為談?wù)搩r(jià)格為什么下跌的原因，還是苦苦等待回調(diào)的被套空頭、以及正想做空的空頭來(lái)說(shuō)都是一個(gè)合理的解釋。

于技術(shù)面來(lái)看，糖價(jià)回落這是價(jià)格高位受上升壓力線、均線壓制回落的結(jié)果，空頭在5600一帶殊死抵抗、多頭暫時(shí)失利，價(jià)格有回調(diào)需求。周線周期上連接5264-5459得一條上升壓力線，而5610正好反彈至壓力線；觀察下圖可知，價(jià)格同時(shí)漲至120周期均線位置，也就是說(shuō)價(jià)格在此受到了上升壓力線和120周期均線的雙重壓力，致使價(jià)格高位回落。

圖二鄭州白糖指數(shù)（周線）

三、ICE原糖期貨走勢(shì)

ICE原糖期貨與鄭糖走勢(shì)在經(jīng)歷將近1個(gè)多月的背離后，近日價(jià)格走勢(shì)又開啟了同步模式，價(jià)格都呈現(xiàn)了回調(diào)走勢(shì)。ICE原糖近日價(jià)格回調(diào)，主要受到了市場(chǎng)短期供應(yīng)充足、巴西雷亞近期貶值的影響。1910合約近期在11.27-11.95之間震蕩，參考支撐11.27，壓力11.95。

圖三ICE原糖主力合約（日）

四、后期糖市漲跌預(yù)判

從基本面上說(shuō)，國(guó)內(nèi)糖市從4853（指數(shù)）始開啟的一波上漲主要是現(xiàn)貨庫(kù)存偏緊的預(yù)期以及不斷更新的月度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)之間相互印證推動(dòng)上漲的。就最近一期7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)工業(yè)庫(kù)存為219.45萬(wàn)噸（上榨季同期270.07萬(wàn)噸），為近6個(gè)榨季來(lái)同期最低，加之嚴(yán)厲打擊走私形勢(shì)下進(jìn)口到國(guó)內(nèi)的走私糖減少，之前走私糖的大部分空間讓位于國(guó)產(chǎn)糖。國(guó)內(nèi)新糖上市一般在11月份左右，而210萬(wàn)噸的工業(yè)庫(kù)存相對(duì)偏少，加重了大眾對(duì)后市現(xiàn)貨偏緊的預(yù)期。

對(duì)于下榨季產(chǎn)量來(lái)說(shuō)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)種植環(huán)境、可使用土地面積等原因，就目前統(tǒng)計(jì)的新榨季種植面積與上榨季相比變化不大，加之2019年甘蔗種植生長(zhǎng)期遇到干旱、蟲害等問(wèn)題，就此看下個(gè)榨季相比2018/19榨季產(chǎn)量預(yù)估會(huì)減少，在國(guó)內(nèi)1500萬(wàn)噸的消費(fèi)需求下，也就是說(shuō)2019/20榨季國(guó)內(nèi)仍處于產(chǎn)不足需的狀態(tài)。

而國(guó)際方面，2019年世界主要產(chǎn)糖國(guó)印度、泰國(guó)、歐盟、中國(guó)、澳大利亞、墨西哥等國(guó)在甘蔗種植、生長(zhǎng)期受干旱天氣影響，多國(guó)下調(diào)19/20產(chǎn)量，近期多個(gè)國(guó)際分析機(jī)構(gòu)也上調(diào)了19/20榨季供需缺口，由此全球糖市有望向好發(fā)展，糖市有望實(shí)現(xiàn)“熊-?！鞭D(zhuǎn)換。

而短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)雖然現(xiàn)貨偏緊，但此前的國(guó)儲(chǔ)傳聞?chuàng)]之不去，有市場(chǎng)消息糖價(jià)到5800元/噸國(guó)儲(chǔ)糖將會(huì)出庫(kù)供給市場(chǎng)，短期內(nèi)恐會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)存壓力。綜合基本面看，中長(zhǎng)期看好糖價(jià)上漲，但短期能存壓力。

技術(shù)走勢(shì)看，國(guó)內(nèi)鄭州白糖指數(shù)（如圖四）在4672低位反彈形成“頭肩底”走勢(shì)后反彈創(chuàng)5610新高，上漲趨勢(shì)初現(xiàn)，持倉(cāng)量成交量放大，持倉(cāng)量曾一度達(dá)到103萬(wàn)手，市場(chǎng)關(guān)注度大增。中長(zhǎng)期看，糖價(jià)有望延續(xù)上漲走勢(shì)。

短期看，鄭州白糖指數(shù)（如圖四）在5610高位碰上升壓力線（120周期均線）回落，高位存在壓力，或有延續(xù)回調(diào)需求。日線周期上價(jià)格跌破短期上升通道，價(jià)格繼續(xù)回調(diào)的概率較大。

圖四鄭州白糖指數(shù)（左-周線；右-日線）

綜合來(lái)看，國(guó)際方面近期很多分析機(jī)構(gòu)上調(diào)19/20榨季全球供需缺口預(yù)估，中長(zhǎng)期看后市有望向好，但短期內(nèi)全球供應(yīng)充足，ICE原糖短期維持大范圍震蕩概率較大。國(guó)內(nèi)打擊走勢(shì)嚴(yán)厲，非法進(jìn)口食糖數(shù)量減少，而且產(chǎn)銷數(shù)據(jù)同比較好，增強(qiáng)了大眾對(duì)于后期市場(chǎng)庫(kù)存偏緊的預(yù)期，加之國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)不足需，在全球供需缺口的預(yù)期下，中長(zhǎng)期看糖市有望向好。技術(shù)走勢(shì)圖看，ICE原糖大范圍震蕩，小波段下行，短期維持大范圍震蕩恐將延續(xù)；鄭糖上漲走勢(shì)初現(xiàn)，中長(zhǎng)期有望延續(xù)上漲趨勢(shì)，但短期看價(jià)格在5641高位受阻回落，且價(jià)格跌破短期的上升通道線，短期價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)回調(diào)，關(guān)注5300支撐、5480-5530壓力。

轉(zhuǎn)自：沐甜科技