9月20日鄭糖維持震蕩走低，最終小幅收跌。鄭糖指數(shù)開盤5423，最高5424，最低5374，收盤5391，下跌27點，成交71.98萬手，持倉93.76萬手，減倉2.23萬手，收出一根帶下影線的小陰線。MACD強(qiáng)勢區(qū)收口黏合形成死叉，綠柱遞增，KDJ高位形成死叉，繼續(xù)向下發(fā)散。收盤于中短期均線之下，上方受到前高壓制。

柳盤近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，其中19093合約開盤5690，最高5750，最低5690，收盤5706，上漲5元，成交2.72萬手，持倉29.35萬手。20013合約下跌19元，以5470元報收，20053合約下跌33元，以5433元報收。

國內(nèi)白糖主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有降：廣西：南寧中間商站臺暫無報價；倉庫報價5690-5800元/噸，報價不變，成交一般。南寧集團(tuán)廠倉報價5700-5740元/噸，報價不變，成交一般。柳州中間商站臺報價5770-5800元/噸；倉庫報價5770-5800元/噸，報價不變，成交一般。柳州集團(tuán)站臺報價5790元/噸，報價不變，成交一般。來賓中間商倉庫報價5740-5770元/噸，報價不變，成交一般。欽州/防城倉庫暫無報價。貴港中間商倉庫報價5770-5800元/噸，報價不變，成交一般。云南：昆明中間商報價5720-5770元/噸；大理報價5680-5720元/噸；祥云報價5670-5720元/噸，報價不變，成交一般。云南集團(tuán)昆明報價5720-5750元/噸；大理報價5680-5710元/噸，報價不變，成交一般。廣東：湛江中間報價5730-5870元/噸，報價不變，成交一般。新疆：烏魯木齊中間商報價5650-5750元/噸，報價不變，成交一般。

綜合來看：受國內(nèi)白糖到港降價傳聞影響，今天國內(nèi)糖市整體呈現(xiàn)弱勢，其中鄭糖指數(shù)創(chuàng)出調(diào)整以來的新低，主力2001合約雖然在5400整數(shù)關(guān)口進(jìn)行了抵抗，不過反彈力度弱于預(yù)期。

國內(nèi)白糖主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格整體以穩(wěn)定為主，小部分集團(tuán)報價下調(diào)，表明白糖現(xiàn)貨價格也已開始松動，既符合預(yù)期也是一個需要引起重視的信號。

從鄭糖指數(shù)日K線來看，今天小陰線創(chuàng)出了調(diào)整以來的新低，主要是2005合約跌幅大于2001合約，說明市場對于下榨季遠(yuǎn)期價格開始趨于謹(jǐn)慎。增量減倉收陰線，MACD和KDJ皆還處于高位，日線級別的調(diào)整跡象較為明顯。

隨著新榨季的到來，白糖作為季榨年銷季節(jié)性十分明顯的品種新糖供應(yīng)壓力注定會迫使糖價走向回歸之路，前期因階段性供應(yīng)緊張引發(fā)的上漲行情基礎(chǔ)將不復(fù)存在，需要重新評估春節(jié)前后的供需關(guān)系。

從國內(nèi)糖市正常角度衡量，國內(nèi)糖市下榨季開榨價格應(yīng)高于其生產(chǎn)成本，這倒并非只是為了開門紅討個彩頭，國內(nèi)糖業(yè)連續(xù)三年確實也是虧的不像樣子了，根本無法承受再虧一年的沖擊。至于生產(chǎn)成本無論甜菜還是蔗糖，平均預(yù)計在5600元每噸以上，當(dāng)然各個集團(tuán)差距也較大。

所以，在不考慮糖市調(diào)整政策的前提下，國內(nèi)白糖現(xiàn)貨只有小幅下調(diào)的空間，期糖弱于現(xiàn)貨主要是受春節(jié)后傳統(tǒng)銷售淡季疊加壓榨高峰期的影響，理論上六十日均線存在較強(qiáng)支撐。

轉(zhuǎn)自：易晟財富