上周末，冷空氣襲擊云南和廣西兩大甘蔗主產區出現霜或者霜凍災害，雖然霜凍天氣災害尚未造成甘蔗大規模成災，但是，由于霜凍天氣所帶來的糖價天氣題材卻一直存在炒作的空間。究竟本榨季霜凍情況如何，對甘蔗主產區的影響幾何？

廣西云南霜凍情況如何？

云南：云南文山從12月1日開始出現降溫，截止9日，霜凍已經出現了9天，預計甘蔗平均糖平均將下降0.5-1.0%，加之部分甘蔗植株表面已經結冰，甘蔗的生長點、葉片、甘蔗莖分別出現了不同程度的受損，疊加云南全年干旱，使得霜凍影響更大大概率會降低明年的出苗率。由于夜間到清晨氣溫偏低，云南高海拔地區仍有小概率霜或霜凍的可能。

廣西：廣西霜凍災害較云南稍輕。上周末兩天，崇左、百色、南寧、來賓、柳州等市大部蔗區都了出現霜天氣現象。由于氣溫低，部分蔗區已經出現霜或霜凍，但持續時間相對不長，對甘蔗糖分積累影響稍小。從氣象局最新了解到，未來半個月廣西平均氣溫正常到偏高，霜凍災害延續概率不大。

霜凍能使作物受害，主要是由于0℃以下的低溫使作物細胞間隙的水形成了冰晶，并且冰晶不斷地吸收細胞的自由水使冰晶逐漸增大，這就使細胞內水分減少而導致細胞質脫水，使細胞質膠體物質發生凝固和細胞枯萎。甘蔗凍害主要是對甘蔗的生長點、心葉、葉片、芽、莖和糖分等有影響。

盤點近幾年霜凍行情走向

2019年：1-2月廣西出現霜凍冰凍災害，在崇左、南寧、來賓和柳州等區域都有不同程度霜凍災害發生，期價震蕩上漲，價格從5000元上漲到5200元。但由于現貨市場季節性采購不明顯，霜凍最終整體影響有限，進入3月份期現市場再次拐頭向下回到5000元附近。

2018年：1月中旬廣西柳州和來賓出現了寒潮、低溫雨雪冰凍天氣，對當榨季的出苗率造成一定影響，但因為國內庫存高企，霜凍行情對糖價的支撐力度較弱，難改糖價大跌趨勢。

2012年：12月中下旬廣西爆發兩次大范圍的霜凍天氣。就各地的生產情況來看，糖分已有不同程度下降。在雨雪霜凍頻頻襲擊下，除了砍蔗、運蔗面臨困難外，霜凍影響下甘蔗的品質有所下降。鄭糖期價逐漸從5300元上漲至5700元，國內白糖價格也在霜凍災害下逐步升溫，銷售量持續回暖。

本榨季霜凍情況對行情影響幾何？

從歷年甘蔗霜凍行情中可以看出，霜凍災害出現能否誘發一波上漲行情，不僅要看霜凍的程度，還需要當前白糖基本面利好的配合。那本榨季當下是否具備“霜凍行情”的條件呢？

1）本次霜凍程度并不嚴重，廣西片區程度輕，持續時間短；云南地區本周開始回暖，霜凍持續性并不強，除了稍稍影響到云南的糖分，對于甘蔗的砍運進度并未耽擱。從霜凍自身來看，氣溫后期逐步回暖，階段性的霜降行情對價格支撐力度有限。

2）從白糖的基本面看，本榨季減產的大框架提前為今年的行情奠定了一定基礎。但從基本面看，供需面上本榨季初產量的大幅提高，同比增加30多萬，但走貨相對不暢，即使在春節備貨高峰來臨之際，走貨依舊不理想，榨季初出現較大庫存，市場需求疲軟程度可見一斑。從價格上看，新糖報價從榨季初已經回落200元至5600元，期現基差也回落至正常區間200元/噸附近，現貨基本面上支撐行情的動力也稍顯不足。

3）期貨盤面純投機炒作嫌疑較大。從周末爆出霜凍新聞之后，周一增倉炒作“霜降行情”較為明顯，推動了短期的日內上漲。但隨著現貨市場不為所動繼續調低新糖報價，期貨市場炒作氛圍加速回落，資金縮量動作明顯，炒作風氣并未持續。
  結論

持續的“霜降行情”從各種層面都不太支持。短期，甘蔗糖供應將快速增加，新作供應壓力也將逐步顯現，部分企業還面臨甘蔗款兌付壓力，糖價上方壓力不容小覷。而目前的供應量相對于當前較低銷量來說還是較為充裕，后期現貨還有下調空間。所以，近期市場炒作廣西、云南霜凍，目前來看影響有限，短期還是需要消化。后市需要繼續關注天氣（尤其是霜凍行情還是否會出現）以及春節備貨期間，供需面變化對價格的影響。

轉自：泛糖科技