?1.基本面分析及價格走勢分析

??a、周二，國際糖價大幅上漲，ICE原糖10月合約結束自4月末以來的整理行情，形成突破之勢。當日該合約上漲了1.04美分，漲幅達到了5.62%，收于19.56美分，倫敦白糖10月合約上漲了17.6美元，漲幅3.91%，收于468.2美元。

??巴西行業組織Unica公布數據開始驗證霜凍帶來的影響，數據顯示，7月下半月，中南部地區壓榨甘蔗4761.2萬噸，同比下降8.12%，產糖303.4萬噸，同比下降11.79%，甘蔗糖分為噸蔗146.8公斤，同比下降0.91%，用于產糖的甘蔗比例為46.44%，同比下降1.49個百分點。至7月末，累計產糖1829.4萬噸，較去年同期減少152.1萬噸，減幅7.67%，較7月上半月的7.16%擴大了0.51個百分點。

??7月下半月食糖產量的減幅大于甘蔗壓榨的減幅，是甘蔗壓榨量、甘蔗糖分和用蔗比例共同下降的結果，累計產糖量降幅擴大0.51個百分點，雖然不大，但如果是因霜凍影響的初步顯現，后期有不斷擴大的可能，需通過后期的壓榨進度來進一步驗證。

??周二行情基本消化了數據利好，如果市場預期后期產量將持續下降，ICE原糖還有上漲的可能，否則可能進入整理。

??b、鄭糖周二受ICE原糖回調影響，快速回落，主力2109合約下跌62個點，收于5628，跌幅1.09%，夜盤高開后形成震蕩行情，最后收于5670，上漲42個點，漲幅0.75%。

??鄭糖2109合約未能完全跟隨ICE原糖上漲，受到現貨市場的限制。從最近兩個交易日走勢看，回調時鄭糖跌幅較大，上漲時漲幅小，上行動力不強。主要原因是臨近交割，開始與現貨接軌，而國內現貨市場供應充足，需求不旺，價格上行難度大，且上方有30多成噸倉單均對2109合約形成壓力。

??國際糖價大幅上漲，將提升進口成本，對國內遠期糖價上行有利，因此遠月合約漲幅較大，投資資金開始向遠月合約轉移，形成了遠強近弱的格局。

??從ICE原糖的漲幅看，后期進口成本將會繼續提升，且高于遠期合約當前價格，可能會支撐遠期合約繼續走高。對于投資來說，在大漲之后重點是控制操作節奏。。

??2.觀點及操作策略

??a、鄭糖2109合約短線壓力5700，支撐5650，2201合約壓力6000，支撐5920。

??b、操作上建議逢低買入，假設謹慎。

??(僅供參考)

來源：臥龍崗白糖投資圈