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區別對待鄭糖中短期與長期的關系

Date:2019-3-26 13:43:55Hits:19

3月25日國內期糖低開低走,最終中幅收低。其中鄭糖指數開盤5070,最高5076,最低5019,收盤5031,下跌31點,成交54.06萬手,持倉83.79萬手,增倉0.58萬手,收出一根帶上下影線的中陰線。MACD零度線上強勢區收口,綠柱出現遞增。KDJ中軌附近收口形成死叉,開始向下發散。收于中短期均線之下,年線位置壓力依然不減。


柳盤低開維持震蕩走勢,其中柳盤19053合約開盤5080,最高5087,最低5066,收盤5080,下跌19元,成交6.37萬手,持倉32.15萬手。柳盤19093合約下跌24元,以5099元報收。


國內白糖現貨價格穩定為主:廣西:南寧中間商站臺暫無報價;廠倉報價5210-5340元/噸,報價不變,成交一般。南寧集團站臺暫無報價;廠倉報價5180-5280元/噸,報價不變,成交一般。柳州中間商站臺報價5240-5260元/噸;廠倉報價5210-5260元/噸,報價不變,成交一般。柳州集團站臺報價5220-5260元/噸,報價不變,成交一般。來賓中間商廠倉報價5180-5230元/噸,報價不變,成交一般。欽州中間商暫無報價。貴港中間商廠倉報價5310元/噸,報價不變,成交一般。


云南:中間商昆明報價5030元/噸,大理報4980元/噸,祥云報價4980元/噸,報價不變,成交一般。集團昆明報價5030元/噸,大理報價4980元/噸,報價不變,成交一般。廣東:湛江中間商報價5150-5180元/噸,報價不變,成交一般。新疆:烏魯木齊:中間商報價5100-5200元/噸,報價不變,成交一般。


綜合來看:受從巴基斯坦進口食糖和其它傳聞影響,加上市場尚未從上周暴跌恢復過來,全球資本市場動蕩也加劇了國內糖市恐慌情緒,今天國內期糖再次收出中陰線,鄭糖指數創出調整以來的新低。


前期冰峰文章即提到了中國可能被迫全額接收配額內原糖進口,這對于國內糖市無異于屋漏偏逢連夜雨,鄭糖指數正從短期頭部向中期調整發展,不但低位盤整箱體長期化,而且重心近期上移的小箱體也被破壞,國內糖市更顯壓抑和緊張。


國內糖市現貨和期糖繼續分化,現貨價格保持堅挺,制糖企業挺價意愿較強,畢竟連年虧損已無法承受更多虧損。期糖已更多代表下榨季屬性,其實對于本榨季指導意義已經不大,對于下榨季糖價走向不宜樂觀,取消強制性關稅之后的沖擊不容忽視。


單純從鄭糖K線圖形來看,低位長期箱體加頭肩頂形態凸顯,年線具有趨勢性壓制作用。不過,分時技術指標已經修復完畢,而且已經存在超賣,5000點作為長期箱體中軌具有較強支撐,畢竟當前已逐漸進入夏季采購高峰期。


所以,國內糖市白糖現貨價格成為錨點,是拖住國內糖市重新陷入新一輪調整的主要力量,指望外盤或更多利好消息兌現已不現實。現貨價格的穩定決定了中短期國內糖市缺乏向下有效突破的動能,但基本面特別是遠期惡化使糖市增加更多壓力。本榨季變數減少,而下榨季變數更多。


對于下榨季因國際糖市供需關系逆轉概率進一步增加,對于國內糖市下榨季也開始樂觀起來,認為大牛市來臨的呼聲甚高。不過,不能忽略國內糖市供給側改革的力度和進程,加上明年5月22日徹底取消全部強制性關稅,進口成本將大幅降低對國內糖市的影響,長期需謹慎的觀點不做修正。


長期很重要,但對于經銷商和制糖企業包括終端而言,更重要的是中期糖價運行方向,畢竟都不可能關門歇業等待下榨季來臨。生意難做還是要做,糖價虧損還是要賣,終端更不可能等到明年再開張。這就決定了國內糖市中短期難以再下臺階,并存在再次試探箱頂阻力的要求,中短期和長期的關系還是需要區別對待。


總之,本榨季基本木已成舟,糖價已難以有太多驚喜或意外出現,市場焦點會逐漸轉向下榨季,但現貨還是會以本榨季為基礎穩定為主。對于下榨季,復雜程度前所未有,很多事情屬于新問題。對于下榨季糖價走向冰峰也是有自己想法,已不是能用牛或者熊、多或者空所能形容,因牽扯到各方利益也不便于公開討論,但糖農利益必須放在首位。


作者:冰峰;來源:易晟財富