4月16日國內糖市維持高位震蕩走勢，最終小幅以紅盤報收。其中鄭糖指數開盤5432，最高5440，最低5367，收盤5397，上漲13點，成交202.95萬手，持倉108.92萬手，增倉2.27萬手，收出一根帶上下影線的假小陰線。MACD零度線上強勢區發生金叉，開口向上發散，紅柱出現遞增。KDJ高位收口，尚未形成死叉。收于中短長期均線之上，整固特征明顯。

柳盤低開震蕩，其中柳盤19053合約開盤5350，最高5357，最低5312，收盤5335，下跌15元，成交3.46萬手，持倉32.42萬手。柳盤19093合約下跌20元，以5381元報收。

綜合來看：今天鄭糖在昨日200米沖刺之后轉為了震蕩整固，從流暢的一路拉高轉為了就地陣地對峙，全天維持震蕩走勢，多空雙方再次與高位達成均衡狀態。不過，按照收盤價格多頭依然賬面獲利豐厚，而大部分空單繼續處于虧損甚至套牢狀態，天平還是向多頭傾斜。

國內白糖現貨價格開始轉為呆滯，期糖的大幅飆升并沒有進一步刺激現貨價格。雖然受買漲不買跌慣性思維影響現貨商有所沖動，但過高過急的上漲反而給市場造成了恐高，現貨銷量若能跟進價格也不至于陷入停滯。這一點從柳盤也能看出端倪，主力訂單反而以綠盤報收。

從鄭糖1909合約持倉超過80萬手來看，市場多空分歧十分嚴重，否則也不至于堆積如此大的持倉，畢竟理論交割量已超過400萬噸，9月又將處于新老榨季交替時間段，100萬噸合格糖都不一定能湊齊，何況4月到9月還有5個月封庫不賣？

糖價此輪上漲看似風風光光、可喜可賀，實際上卻不一定皆大歡喜。雖然冰峰不了解真實內情，按照當前收盤價格隱約感覺受傷的有相當一部分是行業內資金。糖價下跌虧錢也就罷了，糖價上漲也能虧錢并不匪夷所思，這和行業內長期忽視研發有直接關系。多年來冰峰一直呼吁糖業重視和建設研發，位卑而言輕，基本沒啥效果。過個兩三年就交一次昂貴的學費，可老沒有記性。

鄭糖快速沖擊到當前位置，確實短線已經到位了，但如果認為風險已經過去，手握現貨就可以高枕無憂則過于天真了。像這種純資金博弈，您盯得是與現貨的價差，人家盯得是您的本金，對現貨并不感興趣。就算您資金無限無敵模式，不要忘記就整個資本、白糖現貨而言，永遠是錢比貨多，只要犯錯就會受到懲罰。

所以，天天盯著糖價漲跌并沒有多大益處，站在戰略角度思考才更重要。對于此輪上漲行業內也并非沒有警覺，只可惜很多人對冰峰一再強調‘本榨季新老規則交替，依靠老經驗會適得其反’的警告沒有引起足夠重視。

無論對于此輪糖價上漲存在多大的疑問，認為是多么的不合理，多么的脫離供需基本面，市場永遠是對的，存在即是合理。至于背后有沒有貓膩，只有活到最后才能看到結果，否則只能是犧牲品。

至于糖價走向也沒有多大變數了，期現繼續分化，現貨滯漲應是大概率事件，現貨順價積極銷售不會有錯，賺到手的叫錢，賬面上的叫紙上富貴。鄭糖短線到位，需要修正超買技術指標，但中線上行趨勢保持完整。在出現大幅度減倉之前，摸頂存在較大風險，但追漲的風險也在積累。神仙打架，還是觀望為宜。就長期而言，潮水退去，一片狼藉。

作者：冰峰；來源：易晟財富；農產品期貨網轉載